(Credit Default Swap: CDS) Kredi temerrüt takası adı verilen bu finansal enstrüman, bir borcun geriye ödenmesi konusundaki risklerin düzeyini yansıtır. 90’lı yıllarda ortaya çıkan bu uygulamada belirli bir risk primi ödenerek anapara tutarı güvence altına alınabilir. Uygulanan risk primi (spread) borcun algılanan batma ihtimalini yansıtır. Batma riski yükseldikçe piyasada oluşan CDS oranı da tırmanışa geçer. CDS oranları Türkiye ve diğer ülkeler için 5 veya 10 yıl vadeli devlet tahvilleri için ve piyasalardaki değerlendirmelere göre her gün belirlenir ve “baz puan” olarak açıklanır. Tahvilinin CDS oranı yükselen bir ülkenin bir süre sonra “rating” notunun düşürülmesi de gündeme gelebilir. Bu oranın düşmesi, dünya para piyasalarında ülkenin ekonomik durumunun eskisine göre daha olumlu değerlendirildiğini gösterir.