Altın yükselişini sürdürür mü? Mahfi Eğilmez yazdı: 2 unsur gram altının fiyatını etkiliyor

Hazine eski Müsteşarı ve iktisatçı Dr. Mahfi Eğilmez, "Kendime Yazılar" adlı bloğunda yayınladığı "Altının Geleceği" başlıklı yazısında altın fiyatlarının 2025 yılı itibarıyla merkez bankalarının altın alımları, ekonomik belirsizlikler ve küresel gelişmelerle şekilleneceğini vurgulayarak değerlendirmelerini yazdı.

"Uzmanlar 2025 yılında altının ons fiyatının 3.000 dolar ve üzerinde olacağını tahmin ediyor"

2025 yılında altına olan ilginin devam edeceğinin beklendiğini belirten Eğilmez "Altın analistleri ve yatırım uzmanları 2025 yılında altının ons fiyatının 3.000 dolar ve üzerinde olacağını tahmin ediyor. Bugün itibarıyla altının ons fiyatı 2.865 dolar dolayında olduğuna göre 3.000 dolara yükselmesi halinde altın, yatırımcısına yüzde 5’e yakın bir kazanç sağlayacak demektir. Riski en düşük yatırım araçlarının başında geldiği için yıllık getirisi de öyle çok yüksek değil buna karşılık dolar enflasyonunun üzerinde bir getiri sağladığı görülebiliyor." ifadelerine yer verdi. 

"Bizde altının gram fiyatını iki unsur etkiliyor"

Türkiye'deki altın piyasasına ilişkin değerlendirmelerde bulunan  Eğilmez "Türkiye’deki durum açısından baktığımızda altın çok daha değerli bir yatırım aracı olarak öne çıkıyor. Çünkü bizde altının gram fiyatını iki unsur etkiliyor: Altının ons fiyatı ve doların değeri. Bir yıl önce (7 Şubat 2024’de) gramı 2.000 TL idi, bugün 3.315 TL olduğuna göre altın, son bir yılda yüzde 66 değer kazanmış. Aynı dönemde TL mevduat hesapları yıllık yüzde 50 dolayında brüt faiz veriyorlardı. Dolayısıyla altın, yatırımcısına mevduattan daha fazla kazandırmış." dedi. 

"Bu iki olgu artık altın fiyatı üzerinde etkili değil"

Eğilmez, son dönemde altın fiyatlarını yukarıya doğru iten gelişmeler arasında Rusya – Ukrayna Savaşı ve İsrail – Filistin Savaşı'nın önemli bir yer tuttuğunu belirtti. Eğilmez, savaşlar ve diğer felaketlerin piyasalar üzerinde 20 yıl öncesine öncesinde olduğu kadar büyük ve sürekli etkiler yaratmadığını ifade ederek "İlk anda bir çöküşe yol açıyor gibi olsa da ardından hızlı bir toparlanma geliyor. Bu tür çöküşler altına dönüşü körüklüyor ve dolayısıyla altın fiyatları yükseliyor. Bugün piyasalar açısından Rusya – Ukrayna Savaşı çoktan bitmiş gibi, İsrail – Filistin Savaşı da etkisini yitirmiş gibi duruyor. Dolayısıyla bu iki olgu artık altın fiyatı üzerinde etkili değil" dedi. 

"Trump’ın belirsizlikleri piyasaların üzerinde Demokles’in Kılıcı gibi durmaya devam edecek"

Eğilmez, piyasaları dalgalandıran ve altın fiyatını yukarıya iten bir diğer faktörün, Trump’ın açıkladığı ticaret savaşları olduğunu belirterek "Bu uygulamanın karşılıklı hamlelere yol açarak dünya ticaret hacmini gerileteceği ve dolayısıyla uluslararası refahı düşüreceği endişesi yaşandı. Bu endişeler insanları ve fonları yeniden güvenli liman olarak kabul edilen altına yönlendirdi ve bunun sonucu olarak altın fiyatları yükseliş seyrini sürdürdü. Ne var ki Trump, dediklerini yapmanın o kadar da kolay olmadığını görünce Çin’e yüzde 60 düzeyinde uygulamayı düşündüğü ek gümrük vergisini yüzde 10 düzeyine düşürdü. Bunun üzerine ABD’ye karşılık vermeyi düşünen Çin bu düşüncesini erteleyince piyasa yumuşadı. Trump’ın, Kanada ve Meksika’ya uygulamayı düşündüğü yüzde 25 oranındaki ek gümrük vergilerini bir ay ertelemesi de bu yumuşamayı destekledi. Bir ay öncesine göre piyasalara biraz daha olumlu bir hava gelmiş olsa da Trump’ın görevde olduğu süre içinde belirsizlikler piyasaların üzerinde Demokles’in Kılıcı gibi durmaya devam edecek." ifadelerine yer verdi. 

Eğilmez ayrıca, 2025 yılında altın fiyatını etkileyecek önemli faktörlerden birinin de merkez bankalarının altın alımlarına devam edip etmeyeceği olacağını vurguladı.

"Altın, yatırımcılar açısından portföyde bulundurulması gereken bir yatırım aracı konumunda"

Eğilmez, Türk altın yatırımcıları açısından altın fiyatı kadar önemli bir diğer göstergenin de doların değeri olduğunu belirterek " Bugün itibarıyla 107,7 düzeyinde olan Dolar Endeksi (DXY) bize doların altı önemli para birimine karşı aşırı değerli olduğunu gösteriyor (100’ün üzeri aşırı değerlilik göstergesidir.) ABD ekonomisi bazı sıkıntılarına karşın gelişmiş ekonomiler arasında makroekonomik göstergeleri en güçlü durumdaki ekonomi. Bu durum devam ettiği sürece doların, diğer paralara karşı güçlü kalmayı sürdüreceği anlaşılıyor. Altın, Türk yatırımcılar açısından portföyde bulundurulması gereken bir yatırım aracı konumunda bulunuyor. Gelişmelere göre portföydeki oranı artırılabilir ya da azaltılabilir." dedi.

Mahfi Eğilmez yanıtladı: Merkez Bankası faiz indirimine ara verir mi?Ekonomi

Mahfi Eğilmez tek tek açıkladı: Cari açık yükselecek mi?Ekonomi

Mahfi Eğilmez açıkladı: Fitch’ten not artışı gelir mi?Ekonomi