Gözünüzden kaçmış olabilir. Trump'ın Fed yönetim kurulu için aday gösterdiği Judy Shelton'ı, ABD senatosu bankacılık komitesi onayladı. Artık senatonun oluru gerekiyor. Shelton, Fed'in para politikasının Beyaz Saray'ın görüşleriyle uyumlu olması gerektiğini söylüyor. Bir ara Kuzey Amerika için ortak para birimi fikrini dile getirdi. Sonra küresel bir para birimi önerisiyle geldi. Fed yönetim kurulunda uç görüşler, dengeli bir kurumsal yapıda karar mekanizmasını etkilemez. Zaten mesele bu değildir. Trump kasımda seçilirse, Shelton'ı Fed başkanı yapmak istiyor. Bu tarz gelişmeler piyasa algısını etkiliyor. Örneğin AB'nin geçen hafta açıkladığı 750 milyar Euro'luk kurtarma fonunun yüzde 30'u, güneş enerjisi gibi çevre dostu girişimlere ayrıldı. Diğer harcamaların da Paris İklim Anlaşması'na göre yapılacağı belirtildi. Bu tarz yatırımlarda, en fazla kullanılan emtialardan birisi gümüştür. Talebin artacağı beklentisiyle, yedi yılın zirvesindeki gümüş fiyatını görüyoruz. Piyasa satır aralarını okumayı sever.
Trump'ın gözdesi Shelton, altın standardının yılmaz bir savunucusudur. Bu sistemde ons altın belli bir dolar fiyatına sabitleniyor. Hükümetler harcamalarını finanse etmek için yeni para basamıyorlar. Para basarak oluşacak yüksek enflasyon riski azalıyor. Altın arzı görece sabit kalıyor. Talepteki değişimler, kısa vadede doların satın alma gücünü dalgalandırıyor. Fed yönetim kuruluna girmesi muhtemel birisinin, konuyla ilgili bilgisizliği şaşırtıcıdır. Amerika'nın tarihte yaşadığı 11 depresyon var. Bunların onunun altın standardında yaşanması tesadüf değildir. Konuyu destekleyenler, bu dönemlerdeki düşük enflasyondan dem vururlar. Durgunlukla, krizle boğuşan bir ekonomide fiyatlar hâliyle çöker. Altın standardı, esnekliği olmayan deflasyonist bir sistemdir. Aklı başında bir akademisyen, piyasa profesyoneli bu düzeni dillendirmez.
Altın fiyatını; negatif reel faizler, zayıf dolar, ABD-Çin gerginliği, enflasyon beklentileri gibi faktörler etkiliyor. Trump'ın Shelton ısrarı da bir etmendir. Bu görüşlere sahip birisinin Fed başkanı olması akıllara zarardır. Altın fiyatını destekleyen etkenlerden dolardaki değer kaybı çarpıcıdır. Doların en büyük rakibi Euro'yla ve Avrupa ekonomisiyle ilgili nisan-mayıs döneminde yazılar yazdım. Avrupa'nın süreci ABD'den daha iyi yönettiğini, bunun kısa vadede pozitif sonuçlarının olacağını belirttim. Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) likidite operasyonları, pandemi kurtarma fonu nefis hamlelerdir. Euro cinsi varlıklar yıllardır ucuz olmasına rağmen cazip değildi. Bölgeyle ilgili uzun zaman sonra hikâyeler yazılıyor. Foreks piyasasının en büyük oyuncusu olan İsviçre Merkez Bankası'nın, EUR/CHF paritesini desteklemek için marttan beri 120 milyar euro aldığını belirteyim. Euro'yu destekleyen temel ve teknik gelişmeler, dolar endeksini doğal olarak vuruyor. Çünkü dolar endeksinin yüzde 58'ini Euro oluşturuyor. EUR/USD paritesi 1.20'ye yaklaşırken, AMB'nin duruşu belirleyici olacak.